万联证券 ADP数据：5月私营部门新增就业12.2万人，表现好于市场预期

　　核心要点

ADP 公布，美国企业 5 月新增用工 12.2 万人，高于 4 月修正后的 10.5 万人，也超出道琼斯分析师 11 万人的一致预期。 此前数月就业增量集中在医疗等少数行业，本月就业回暖覆盖面更广。 教育医疗服务业招工 5.7 万人领跑；商贸运输公用事业新增 3.6 万人，专业商务服务业 1.1 万人，建筑业、休闲酒店业各新增 0.8 万人。

　　ADP 周三发布数据显示，美国 5 月私营企业用工增速稳健，进一步印证劳动力市场保持稳健。

　　这家薪资处理服务商披露，5 月企业新增雇员 12.2 万人，4 月数据由初值下修 4000 人至 10.5 万人；5 月就业创下 2025 年 1 月以来单月最高增幅，优于市场普遍预估的 11 万人。

　　此前多个月新增岗位高度集中在医疗等个别行业，而本次就业增长呈现全行业扩散特征：ADP 统计覆盖的十大行业中有八个实现用工扩张，新增用工在不同规模企业、各地区间分布均衡。

　　细分行业：教育与医疗服务业继续领跑，新增 5.7 万岗位；商贸、运输及公用事业新增 3.6 万人，专业和商务服务业新增 1.1 万人，建筑业、休闲酒店服务业各新增 8000 人。信息技术行业裁员 9000 人，人工智能发展或为重要影响因素；自然资源与采矿行业用工同样缩减 3000 人。

　　ADP 首席经济学家内拉・理查德森表示：“5 月就业扩张覆盖面为近年少见，劳动力市场在暑期用工旺季来临前持续保有上行动能。”

　　从企业规模划分：雇员 50 人以下小微企业新增用工 6.7 万人居首；500 人以上大型企业新增 4 万人，中型企业新增 1.7 万人。

　　薪资方面：在岗员工年薪同比涨幅维持 4.4%，与 4 月持平；跳槽从业者薪资增速小幅回落至 6.5%。

　　数据出炉后，美股股指期货涨跌分化，美债收益率走高。

　　本报告发布两日之后，美国劳工统计局将公布官方 5 月非农就业数据。华尔街市场一致预期：5 月非农新增 8 万人（4 月为 11.5 万人），失业率维持 4.3% 不变。

　　美联储官员将密切跟踪就业数据，为 6 月 16 日至 17 日议息会议做参考。当前市场几乎笃定美联储将基准利率维持在 3.5%–3.75% 区间不变。

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责任编辑：郭明煜

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